Только в Германии – единственной среди всех стран Еврозоны, в конце первого полугодия всё ещё наблюдался рост инфляции. Согласно европейскому способу расчёта гармонизированного индекса потребительских цен (HICP), в июне она поднялась до 6,8%. Это вполне совпадает с личными наблюдениями большинства в супермаркетах, где фактически всё стало дороже. У немецких статистиков свой способ подсчёта, отличающийся от HICP. По внутренним данным, в июле инфляция в Германии снизилась, но при показателе 6,2% она всё равно выше большинства развитых стран.
Причину немецкого противостояния общемировой тенденции, не радующего потребителя, экономисты выявили быстро – они говорят об «эффекте статистической базы». В прошлом году с июня по август правительство искусственно понизило уровень цен с помощью скидки на бензин и билета на транспорт за 9 евро. В этом году темпы роста цен за эти три месяца автоматически выше. По словам Хольгера Шмидинга (Holger Schmieding), главного экономиста банка Berenberg, этот эффект создаёт чуть меньше 1% в показателе инфляции. Это примерно объясняет разницу между её уровнем в Германии и средним показателем по Еврозоне – 5,5%.
Но этот «базовый эффект» ничего не говорит о том, почему инфляция в ФРГ уже давно не возвращается к американскому или испанскому уровню. Немецкую инфляцию определяют иные факторы.
По словам Рут Бранд (Ruth Brand), главы Федерального статистического ведомства, в последнее время на цены в Германии больше всего влияют продукты питания. В июне они стоили на 13,7% дороже, чем год назад. В июле продукты подорожали на 11% по сравнению с этим же месяцем прошлого года. Динамика роста цен ослабевает, считают статистики. В ряде других стран, однако, годовой рост цен на продукты питания был гораздо менее выраженным. Во Франции он составил схожие 13,7%, но в Испании – всего 6,3%, а в США – 5,7%.
Причины такого несоответствия разные. США в целом меньше пострадали от войны России с Украиной. В Испании цены на продовольствие снизились благодаря вмешательству государства – в начале года НДС на многие основные продукты питания был обнулён, на другие – снижен.
Энергоносители также оказывают большое воздействие на показатели инфляции. По всему миру наблюдается снижение рыночных цен на нефть и газ. Однако насколько это снижение доходит до потребителей, зависит от особенностей налогообложения, других мер госвмешательства и структуры соответствующих рынков. Например, в США цены на энергоносители снизились на 16,7%, в Испании – на 24,9%, во Франции – только на 3%, а в Германии, напротив, они выросли на 3%. Цена отопительной нефти в ФРГ в этом году упала на 36,5%, а природного газа – выросла на 20,8%. Очевидно, поставщики энергоресурсов передают снижение цен на газ немецким клиентам с большой задержкой.
«Госвмешательство по-прежнему играет важную роль в различном развитии цен на энергоносители в разных странах», – отмечает Михаэль Хольштайн (Michael Holstein), ведущий экономист DZ Bank. «Особенно сильно влияние политики сказывается на ценах на энергоносители и продукты питания, поскольку динамика их изменений часто меняет настроения избирателей», – соглашается с коллегой Карстен Юниус (Karsten Junius), экономист банка J. Safra Sarasin.
Кроме того, различное налогообложение нефти и других видов топлива приводит к тому, что падение цен на нефть по-разному влияет на уровень инфляции в разных экономиках. «В США снижение цен на нефть оказывает более прямое воздействие на цены на АЗС, поскольку там нет нашего высокого налога на минеральное топливо», – напоминает Хольгер Шмидинг. Природный газ там в целом дешевле, чем у в Германии.
Для корректного трансатлантического сравнения важно учитывать, что инфляция в Америке выросла раньше, чем в еврозоне, и что американский Центробанк повысил процентные ставки раньше, чем европейский ЕЦБ. «В этой связи неудивительно, что инфляция в США сейчас ниже, чем в еврозоне», – отмечает Йорг Кремер (Jörg Krämer), главный экономист Commerzbank.
Нехватка рабочей силы и рост заработной платы тоже отражаются на уровне инфляции: в Германии растут цены на услуги по обслуживанию и ремонту (+15,7%), работы по отоплению и водонагревательным системам (+8,3%). В других странах нет ажиотажного спроса на эти позиции, спровоцированного стремительным переходом ФРГ на «зелёную» энергетику.
Пётр Левский
