Повышение оказалось более высоким, чем предполагало большинство аналитиков – многие эксперты полагали, что ставка будет повышена только на 0,25%. Ранее свои ставки подняли Федеральная резервная система США, Швейцарский национальный банк и Банк Англии.
Ключевая ставка – процент, под который центральный банк выдаёт краткосрочные кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на краткосрочные депозиты. В своё время ставка рефинансирования ЕЦБ достигла отрицательных показателей, чтобы подстегнуть рост экономики после нескольких лет очень слабого роста в связи с последствиями мирового финансового кризиса 2008−2009 гг. – фактически обеспечить бизнес дешёвыми кредитами. Эта политика некоторое время срабатывала, при этом ЕЦБ не устраивали крайне низкие показатели инфляции. Поставленной цели – 2% ценового роста, что считается необходимым для здоровой экономики – не удавалось добиться несколько лет, цены почти не росли, многие аналитики считали, что Европа вошла в период стагфляции.
Всё это время у европейского потребителя почти не существовало возможности выгодно вкладывать накопления или излишки заработанного, получая процент на депозиты – он был нулевым, а зачастую отрицательным, но деньги при этом почти не обесценивались из-за отсутствия инфляции. 2021 и 2022 годы резко изменили ситуацию. Шквальный рост цен из-за кризиса на рынке энергоресурсов и развязанной в Европе войны привели к тому, что инфляция бьёт полувековые рекорды, и доходы обесцениваются еженедельно. Повышение ключевой ставки ЕЦБ – попытка европейского регулятора обуздать инфляцию и в среднесрочной перспективе вернуть её к «здоровому» целевому показателю в 2%. Не исключено и дальнейшее постепенное повышение ключевой ставки рефинансирования ещё в течение этого года. Сейчас повышены на 50% все три ключевые ставки – по основным операциям рефинансирования, по маржинальной кредитной линии и депозитной линии. Последняя с 2014 года была отрицательной, теперь она составляет 0%, остальные – 0,5% и 0,75%.
Предыдущее решение о подъёме ключевой ставки принимал бывший глава ЕЦБ Жан-Клод Трише (Jean-Claude Trichet), при Марио Драги (Mario Draghi), предшественнике Кристин Лагард (Christine Lagarde), ставка вообще не росла. Ещё в прошлом году, когда цены по всей Европе уже росли, Лагард утверждала, что это нормальное явление и в ближайшей перспективе инфляция не превысит 2%. Немало экспертов полагают, что теперешние попытки её обуздать запоздали, и слишком осторожная политика Центрального банка, включавшая растянувшуюся на много лет программу скупки ценных бумаг, эмитированных государствами-членами Еврозоны, была ошибочной. Для немецкого потребителя изменение ключевой ставки означает в первую очередь отмену штрафных санкций за хранение средств на банковском счету. Большинство банков Германии уже отказались от негативного процента или делают это сейчас, а первые банки возвращаются и к процентам на депозиты – пока совсем небольшим.
От негативных процентов уже отказались банки ING, Commerzbank, DKB, Sparkasse. Некоторые делают это задним числом – с 1 июля, большинство отменяют штрафы и за хранение на счетах сверхкрупных сумм свыше 500 тысяч евро. Deutsche Bank и Postbank откажутся от негативного процента в течение августа. Ряд банков уже предлагает сравнительно выгодные срочные вклады: Sparkasse в Гамбурге платит 1% по трёхлетнему депозиту, в ING в зависимости от сроков хранения ставка может достигать 1,5%. По бессрочным депозитам, когда средства при необходимости можно вывести в любой день, в некоторых банках ставка поднимается до 0,35%. Вклады под 0,5−1,5% никак не помогут предотвратить ежедневное обесценивание доходов при инфляции на уровне 8−9%, а по целому ряду прогнозов по итогам года она может оказаться двузначной. В некоторых странах еврозоны показатели инфляции – гораздо выше, чем в Германии – в Эстонии и Латвии в июне она превысила 20%, в Испании и Греции тоже определяется двузначным числом.
На фоне обесценивания евро и в ожидании роста ключевой ставки ЕЦБ большинство банков заметно повысили ставки потребительского кредитования. Особенно заметно с начала года выросли проценты по ипотечным кредитам. Если в январе ещё представлялось реальным найти финансирование покупки недвижимости или строительного проекта с 10-летним сроком ограничения процентов под 0,8−1%, то теперь это уже больше 3%, и эксперты ожидают дальнейший рост. Ежемесячные расходы на обслуживание кредита при покупке квартиры уже выросли сразу на несколько сотен евро и будут расти ещё. Учитывая, что во многих крупных городах ФРГ рост стоимости цен на жилую недвижимость приостановился, вложения в сдающиеся в аренду квадратные метры, которые долгие годы считались единственным вариантом извлечь выгоду при нулевых или отрицательных доходах по банковским вкладам, теперь заметно теряют привлекательность.
Максим Смирнов
