Другими словами, энергетический кризис привёл к замедлению темпов экономического роста в Еврозоне, в связи с чем цена евро снизилась. На эту же дату курс евро по отношению к валюте Швейцарии достиг минимума за последние 8 лет и составил 0,985 франка; к китайской – 6,7578 юаня.
15 июля цена евро опустилась ниже одного доллара – до 0,9952 цента. В последний раз котировки евро и доллара находились на паритете в ноябре 2002 года. Если брать за точку отсчёта времена жестокого финансового кризиса 2008 года, когда в США рухнул рынок недвижимости, тогда один евро стоил 1,6 доллара; затем котировки несколько лет колебались в диапазоне 1,30−1,50 доллара за евро, а в последние годы они находились примерно на уровне 1,15−1,25 доллара за евро. С тех благополучных для евро времён европейская валюта потеряла почти 25% своей стоимости по отношению к доллару.
В последние недели специалисты всё чаще говорили о неизбежности нового этапа паритета двух главных валют планеты. Одна из основных причин – рост риска рецессии еврозоны на фоне сокращения и прекращения поставок газа Россией в Европу в связи с войной в Украине.
Кроме того, наметились проблемы с поставкой газа норвежской компанией Norwegian Oil and Gas из-за эскалации забастовки рабочих. Потери оцениваются в 182 млн долларов в день. Работники нефтегазовой отрасли Норвегии начали бастовать, требуя повышения заработной платы. «Норвегия покрывает 25% энергопотребления Европы, и Европа полностью зависит от нас как от нации в то время, когда сокращение поставок из России привело к очень жёсткому рынку природного газа», – заявил гендиректор компании Хильдегунн Блиндхейм (Hildegunn Blindheim). По мнению Джереми Стретча (Jeremy Stretch), главы отдела валютной стратегии в Коммерческой международной брокерской компании, рост цен на газ в ЕС и признаки нормирования энергоресурсов в Германии «подчёркивают экзистенциальные риски для экономики Еврозоны».
Ограниченные поставки энергоносителей неизбежно приводят не только к необходимости нормирования потребления газа странами ЕС и, соответственно, падению производства и экономики в целом, но и вынуждают Евроцентробанк (ЕЦБ) принимать усиленные меры для сдерживания рекордной за десятилетие инфляции в блоке, и при этом не толкать и без того ослабленную экономику в сторону рецессии. Европа зависит от российского газа намного сильнее, чем США или Китай. Поэтому и рецессия в связи с войной в Украине ощущается в Европе сильнее.
В связи с упомянутой прогнозируемой разницей в процентных ставках между ЕЦБ и Федеральной резервной системой США (ФРС), наметившийся переток капитала из ЕС в США и другие страны с долларовой системой будет ещё более активным. «Вероятно, такое резкое изменение процентной ставки в Центральном банке США оправданно», – считает Мартин Люк (Martin Lück) из крупнейшей в мире компании по управлению активами Blackrock. ФРС США трижды за последний квартал повышала процентные ставки, последний раз на 0,75%. ЕЦБ же вряд ли сделает первый шаг по процентным ставкам до 21 июля 2022 года.
Как указывали ранее аналитики, большие объёмы капитала уже переместились в США. Есть тенденция перемещения капитала и в азиатские страны. По данным биржевиков, инвесторы уже четвёртый месяц подряд вывозят капиталы из Европы.
Третьим, особенно долговременным фактором падения евро стало значительное снижение доли ЕC в мировом экономическом производстве – она упала с 20% (по состоянию на 2001 год) до менее чем 15% с момента введения евро. Он утратил часть своего значения в качестве резервной валюты, в то время как китайский юань становится всё более важным. ЕЦБ приходится не только бороться с инфляцией с помощью более жёсткой денежно-кредитной политики, но и годами поддерживать низкими процентными ставками и покупкой облигаций Грецию и Италию – страны с высокой задолженностью. «Инвесторы иногда сомневаются, смогут ли они долго это выдерживать, – говорит валютный эксперт Ульрих Лёйхтман (Ulrich Leuchtmann) из Commerzbank. – Это стимулирует инфляцию».
Импорт энергоносителей сегодня оценивается в долларах, поэтому и заправка автомобилей, и отопление жилья будет ещё дороже, чем сейчас. Европейские компании должны платить больше не только за энергию и алюминий, сталь или медь, но и – в пересчёте на обесценившийся евро – за комплектующие, произведённые за границей. Отсюда понятно и беспокойство машиностроителей. «Мы по-прежнему покупаем компоненты по высоким ценам», – подтверждает Олаф Вортман (Olaf Wortmann) из отраслевой ассоциации VDMA. Трудно оценить, насколько прав высокопоставленный чиновник – ведь слишком высокий курс национальной валюты бьёт по интересам американских и азиатских конкурентов, поскольку делает их продукцию на мировом рынке более дорогой и тем самым повышает международную конкурентоспособность немецких автомобилей, компьютеров, микрочипов, продовольствия и фармацевтической продукции.
Мало кто из наблюдателей ожидает крушения европейской валюты. По мнению экономиста Ульриха Катера (Ulrich Kater), покупательная способность доллара будет переоценена. Поэтому он видит курс евро в конце 2022 года на уровне 1,05 доллара. Экономисты считают, что ФРС, в конце концов, не поднимет процентные ставки настолько резко, чтобы полностью застопорить экономику. Аналогичного мнения придерживается Commerzbank, который ожидает, что к концу года евро будет стоить 1,10 доллара. Однако, по мнению Ульриха Лёйхтмана, к прогнозу следует относиться с оговорками: ведь эти прогнозы основаны на предположении, что газового кризиса в Европе не будет. «На данный момент никто не знает, закроет ли Путин газовый кран или нет», – говорит Лёйхтман.
Виктор Фишман
